《大行》中金：周大福(01929.HK)渠道優化拖累門市擴張 25財年聚焦營運提升
中金發表報告指，周大福(01929.HK)公布2024財年第四季(今年1至3月)經營數據，銷售表現好於管理層預期。內地加盟同店表現優於直營，渠道優化拖累開店。雖然第四財季包含春節等傳統消費旺季，但受去年同期高基數影響，集團季內零售額按年增12.4%，期內集團淨關89家周大福珠寶零售點，全財年淨開143家低於先前指引，主要因公司積極優化零售網路(全年關店率約5%)。此外，期內消費旺季及金價上漲驅動黃金飾品銷售良好。
報告指，管理層維持2024財年收入按年增長10至20%中段，核心經營利潤按年增長逾20%的指引，並規劃2025財年逐步推進品牌轉型，優化品牌和門店形象，持續提升產品組合。
中金維持周大福2024和2025財年每股盈利預測0.76和0.87元不變，並引入2026財年預測0.97元，維持「跑贏行業」評級及15.11元目標價，對應2025/26年市盈率預測17/16倍，較目前股價有33%的上行空間。(ha/k)~
阿思達克財經新聞
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