多項數據優於預期 分析仍示警中國經濟可能再放緩


中國近期多項宏觀經濟數據表現超出預期,被形容為「替中國官員爭取解決問題的時間」。然而分析認為,現在的亮眼表現來自於短期的政策刺激,一旦政策縮減且無法弄清楚問題根源,今年稍晚經濟表現將再度放緩。

中國國家統計局3月31日公布,3月製造業採購經理人指數(PMI)回升至50.8,這是自去年10月以來,PMI睽違5個月重返擴張區間;此外,今年1至2月社會消費品零售總額年增5.5%,優於預期,出口年增7.1%、規模以上工業增加值年增7.0%,比去年12月增加0.2個百分點。

據路透社報導,超乎預期的表現替中國官員爭取解決問題的時間,然而市場分析師與投資人仍抱持謹慎的態度,主要原因在於,雖然認為整體經濟情況不會變得更糟,然而仍需端看中國的官員們是否能弄清楚問題的根源,並讓經濟的引擎再次運轉,否則中國的經濟可能在今年稍晚時再次放緩。

報導引述法國外貿銀行(Natixis)首席亞太經濟學家艾雷洛(Alicia Garcia Herrero)分析,中國正努力達到目標,他們知道可以透過出口爭取時間,但是「中國的經濟成長無法超過去年,因為要超過去年的經濟成長所需付出的財政成本過於巨大」。

他說,「中國的成長模式不是永續的」。

中國今年3月提出的政府工作報告將今年經濟成長目標訂在5%左右,然而相較於中國官員對於這個目標懷抱信心,投資者更期盼了解政府相關計畫的細節,包含如何應對房地產業的債務危機對經濟造成的影響、如何刺激消費等。

凱投宏觀(Capital Economics)中國經濟學家黃子春在一份報告中指出,有鑑於刺激政策所帶來的短期利多,中國短期內的經濟成長表現應該會繼續維持良好,「但一旦政策支持縮減,在今年稍晚,經濟可能會再次放緩」。