【文/方亞申】
去年第四季以來,非鐵金屬、黃小玉、石油等大宗物資價格大都上漲,的確有點通膨影子。而美國十年期公債殖利率已正式站上一.五%,接下來將朝二%前進,短時間股市將加大震盪幅度,尤其是去年漲最多的電子業。基期較低的非電子股反而較具表現機會。四大指數的季線是多頭重要防線。
融券回補撐起大盤
不過,台股上漲約十一%,相對國際股市漲幅是大的。雖然外資三月份賣多於買,使得加權指數一度跌破月線,今年以來賣超逼近三千億元,不過仔細看台股還能挺在月線之上,在全球股市中還算是強勢,主要是台灣的非電子股奮起支撐,中小型股、塑化、金融、造紙、航運股輪流表現,分類指數都走多頭。而此時支撐台股最大利多就是融券被迫回補。
往年三月一向是各公司召開董事會宣布財報及股利政策之時,隨即公布召開股東會,而股東會之前兩個月融券必須強迫回補,只要股價持續上漲或在相對高檔者,通常融券都被迫回補在高峰,或出現軋空行情,挺住台股指數。統計大盤融券餘額目前高達八五.七萬餘張,創十六年來同期最高,顯示台股軋空行情蓄勢待發,有望支撐指數向上表態。
根據已公布股東會日期的公司推算,共有五百家公司融券最後回補日在三月十五至四月二十二日。此時高券資比個股就要小心被軋空。若從先前融券最後回補日結束的個股來看,最明顯是驅動IC的天鈺,去年此時股價不到三五元,今已創歷史新高達二五○元以上,而融券最後回補在三月十二日,若以收盤價二一二元來看,空頭一敗塗地。而該族群還有聯詠,融券不多,但是敦泰融券就有超過五千張,股價也創歷史新高,四月十六日為最後回補日。矽創則在四月十七日,時間最近的是晶宏在四月一日,而這個族群,以敦泰及天鈺而言,元月EPS都被迫公布,EPS分別是一.○八元及一.三元,今年都有賺超過一個股本機會,難怪空頭被軋。所以接下來敦泰、聯詠、矽創、晶宏空頭如何回補及股價走勢值得參考。
高券資比股小心被軋空
另一族群就是航運股,陽明去年十二月單月EPS達一.六四元,一、二月營收又陸續創歷史新高,獲利將更好,上半年搞不好每股就賺超過五元以上;同樣情況也將出現在長榮身上,而三月二十五日近二萬張融券將被迫回補,看來空頭只能逢低再回補;萬海尚有近四千張融券,在四月十七日前將被迫回補,空頭已經贏不了。(全文未完)
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