鈺齊新客戶、擴產線增動能(2017-03-21 16:13:49 先探投資週刊│黃俊超)

戶外功能鞋廠鈺齊ＫＹ，去年第四季合併營收為二二．七億元，稅後盈餘二．二億元、ＥＰＳ一．六二元，累計全年營收達九○．八億元，稅後盈餘六．九三億元、每股稅後純益為五．二三元，遠遠優於前一年度低於一元的表現，且稅後盈餘與稅後每股純益，雙雙寫下掛牌上市以來的歷史新高。

由於產能持穩擴增、生產效益逐步提升、產品組合優化，加上品牌客戶調整得宜，營運費用又有效控管，鈺齊去年第四季與全年毛利率皆向上提升，進而帶動獲利往上創高，尤其是第四季毛利率達十九．四％為單季新高，目前正值二○一七年春夏鞋款的出貨高峰期，公司對第一季營運，依舊維持正向樂觀看法。

目前鈺齊在戶外功能鞋的營收占比，已達九成以上，且於非中國產地含越南、柬埔寨產能達到五成。與其他的紡織、製鞋同業相似，由於中國薪資高漲，分別於○三年越南、一三年柬埔寨深耕布局，透過擴增非中國地區產能，並加強生產效率，達到強化生產效能與控管整體營運成本的目的。

經營策略逐漸奏效

鈺齊持續執行生產效能提升、產品組合優化與廠區產能分散等經營策略，帶動柬埔寨廠ＡＳＰ逐步提升，獲利已明顯好轉，而隨著柬埔寨及越南新增產線計畫性持續開出，非中國地區產能將持續上升，集團產能配置將更加完備且分散，接單策略也可更具彈性與空間，還可以達到開源節流的效果。

全球戶外運動市場仍保持穩定成長趨勢，品牌客戶持續提升市占率擴張的布局策略依舊不變，鈺齊受惠於布局東南亞生產基地已有經濟規模，並獲得國際品牌客戶認同，去年第三季非中國的營收占比首度突破五成，並持續導入精實生產及智慧製造，目前旗下共有五個生產基地通過Gore-Tex技術認證。

二○一六年是鈺齊頗有斬獲的一年，除了新產線陸續到位之外，包括UA、Toms與Keen等國際知名品牌，也於下半年正式進入量產階段。Keen為美國戶外領導品牌，主攻各項戶外健走、水上活動，Toms主力產品為懶人鞋，主打材質的舒適度，UA已於一四年成為美國第二大運動品牌，並持續擴張。

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