台積電法說會後 4家外資評等目標價不變
中央商情 (2020-01-17 10:46:52)
晶圓代工廠台積電(2330)在法人說明會預期第1季營運表現可望淡季不淡,今年營收將高度成長,日系、歐系和2家美系外資重申買進、優於大盤和加碼評等,目標價最高395元、最低350元。

由於投資人對美國有意加強華為出口管制仍存有疑慮,台積電股價今天以334元開出、小跌0.5元,雖然股價一度翻紅達335.5元,但市場賣壓沉重,股價多在平盤334.5元上下震盪。

日系外資發布研究報告指出,台積電預期2020年營收成長率將優於晶圓代工產業和半導體產業平均水準,2大動能來自5G和高效能運算,並調高未來5年營收的年複合成長率至接近10%,反映出基本面穩固,應可重塑市場信心,故重申台積電「買進」評等和目標價395元;至於台積電最大隱憂的華為出口禁令問題,對台積電而言似乎鞭長莫及。

歐系外資推估,台積電2020年來自iPhone和Android手機專案的行動晶片營收將達30億至35億美元(約新台幣897.5億元至1047.1億元),加上AMD晶片放量和新款遊戲主機上市將帶動高效能運算晶片成長,看好台積電拓展成長動能來源、更能控制競爭風險及行動產業週期加速等利多,維持「優於大盤」評等和目標價375元,但也持續留意貿易禁令可能對5G建置造成的影響。

美系外資表示,台積電去年第4季財報和今年第1季展望皆優於預期,2020年資本支出150億元至160億元也高於市場預測,若3奈米順利量產,2021年資本支出將不會減少,有助台積電2019年至2021年每股盈餘的年複合成長率達到20%,因此將台積電2020年、2021年每股盈餘預估值皆調高0.3%至17.14元、19.04元,重申「買進」投資評等和目標價380元。

另一家美系外資雖維持台積電「加碼」評等和目標價350元,但也認為台積電的樂觀展望大致符合市場預期,近期股價應不會有太大波動,後續需觀察美國政府是否進一步對華為實施貿易禁令,以及5G建置時程是否受影響。
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