花旗發表研報指,預期比亞迪(01211.HK)汽車業務今年第二季度盈利表現穩健,每輛汽車淨利潤將介乎約8.3萬至8.7萬元人民幣(下同);電動車業務淨利潤將介乎約8億至9億元。總括而言,比亞迪的淨利潤總額將介乎約87億至91億元,按季增100%,按年增長30%。
該行預計,今年第三季度及第四季度,比亞迪的每輛汽車淨利潤將繼續按季錄得改善,並維持公司2024及2025財年淨利潤總額,分別約360億及520億元的預測。該行亦指,由於比亞迪銷售組合的轉變,今年第二季度的汽車毛利率應按季錄得下跌。不過在銷售及行政支出層面上,公司成本上漲方面或會得到良好的控制。
另外,雖然比亞迪「DMI 5.0」產量增加,或導致7月的批發量暫時遜於預期,不過該行預計8月的批發量將恢復按月增長。在零售層面方面,該行預期比亞迪7月應維持較高單位數的按月增長,公司亦可能在今年第三及第四季度於旗下更多產品採納「DMI 5.0」技術,故該行維持比亞迪為行業首選。
綜合上述因素,花旗將比亞迪目標價定於475港元,評級「買入」。(js/cy)
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阿思達克財經新聞
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