營運展望樂觀 南電放量強彈時報記者林資傑台北報導 (2021-03-05 14:49:16)

IC載板暨印刷電路板(PCB)廠南電(8046)法說會對營運後市釋出樂觀展望,預期載板供不應求情況至2023年才會稍見舒緩,看好上半年營收及獲利率淡季不淡,均可望優於去年同期及去年下半年,目標續拚全年本業獲利逐季成長。
南電股價2月底觸及322.5元的14年8個月高點,近日高檔拉回修正,今(5)日開低後一度挫跌3.59%,但隨後在買盤敲進帶動下翻紅走揚,最高飆升7.18%至298.5元,終場勁揚5.92%、收於295元,成交量跳增近1.09倍至3萬762張。

南電副總暨發言人呂連瑞表示,今年將持續拓展5G網通及高速運算晶片等高階ABF載板,穿戴式裝置等系統級封裝(SiP)BT載板,伺機爭取天線封裝(AiP)商機,並量產記憶體、固態硬碟及車用資訊娛樂系統等應用的高密度連接板(HDI)發展。
呂連瑞指出,今年載板供不應求狀況估將持續,主因需求仍遠大於供給,且各類應用對晶片載板需求持續看增,在電腦、網通及車用電子需求維持高檔助益下,相關電路板應用產品銷售可望淡季不淡,上半年營收及獲利率表現均有望優於去年下半年。
此外,南電於昆山廠建置的高階ABF載板新產能,將自首季陸續投產、預計第二季全數開出,目標達全產全銷、貢獻營收與獲利。同時,將人工智慧導入生產管理,以提升良率與降低生產成本。目標全年毛利率、本業、稅前獲利均逐季成長。
呂連瑞表示,南電去年載板營收貢獻約75%、一般電路板(PCB)約25%,預期今年載板貢獻將超過80%,PCB的高密度連接板(HDI)則從量轉向高質化發展。上半年產能雖沒有顯著增加,但會有「質變」,獲利能力將持平去年第四季、甚至略有提升。
呂連瑞指出,市場預期載板需求持續看旺至2023年,南電去年資本支出73億元,約貢獻約47億元營收,今年資本支出估自80億元起跳,後續亦持續有投資計畫。與南亞承租的桃園蘆竹廠房亦將建置ABF載板,最快第四季投產,預計可新增10~12%產能。
投顧法人預估,南電首季營收僅季減1%、毛利率估與去年第四季相當,隨著新產能逐步開出,第二季成長動能可望增溫。預期全年營收可望成長近3成、毛利率受惠漲價效應將續升,每股盈餘(EPS)上看9元、挑戰近13年高點。
不過,投顧法人認為,目前ABF載板供需狀況維持,部分客戶近期急單需求增加雖有利漲價,但急單持續力道有待觀察,目前股價已充分反映、評價趨於合理,故維持「中立」評等、目標價250元。
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