美高收債 布局時機浮現時報-台北電 (2021-03-03 08:36:10)

美國新任總統拜登提出1.9兆美元紓困計畫、並預期在8月前全美國人可接種疫苗,市場有機會走向新局。投信法人表示,疫情為市場帶來負面影響逾周年,不過隨著財政刺激方等因素,看好下半年美國經濟反彈,違約率有望下降,帶動資產表現。
鋒裕匯理資產管理表示,考量美國民主黨囊括較多席次,實施財政振興的機率提高,已將美國2021年GDP預估增幅調整為5.2%至5.7%,較先前預估值增加1%。美國新任財政部長葉倫預測,如果刺激措施獲得通過,明年美國將機會達到充分的就業。市場信心回升,有助於風險性資產如高收益債的表現。

違約率下半年可望走低。預期高收債違約率高鋒將在今年第一季發生。根據穆迪1月中旬的報告,美國高收違約率將在今年3月達到9.1%高峰,隨著經濟復甦,可望在2021年底下降至6%。
過去高收益債指數在違約率達到高點後,往往表現優異。根據統計,在2008年金融海嘯期間,高收益債指數違約率一度攀升至破20%,而隨著違約率回落,高收益債表現亮眼,往後一年高收益債總報酬為18.51%,往後三年總報酬42.82%,漲幅高於同期間投資等級債的12.26%與29.81%。
台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,全球經濟逐漸回溫,將提升企業募債的能力,另一方面,全球央行作多力道不減,美國聯準會(Fed)持續購債,其餘主要經濟體如大陸、歐盟、日本、新興國家亦持續量化寬鬆政策,預期低利環境將持續一段時間,在低利率時代下,息收資產較能滿足投資人收益目標,更能提高投資效率,有利全球高收益債後續表現。
第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,資金行情將成為未來高收益債市的重要追捧力量,並帶動利差進一步收斂。(新聞來源:工商時報─記者孫彬訓/台北報導)
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