震盪再起 金融債處變不驚時報-台北電 (2020-09-29 08:20:40)

近一個月美股科技領跌,疫情擔憂重燃影響,市場信心受衝擊,股市再陷震盪,歐亞股市受拖累,反觀債券資產相對冷靜抗震,甚至逆勢上漲,其中金融次順位債表現最佳,近一月上漲0.29%,主要因具有信用評等、收益水準、低波動度三大優勢,續吸引穩健布局資金,相關基金績效表現可期。
群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,疫情警報尚未解除,疫苗也未問世下,疫情對企業和個人資產負債表造成打擊,經濟復甦或有雜音,但長期成長趨勢並未逆轉,信用風險進一步降低,預估穩健資金仍將回流品質較佳資產。

金融次順位債具投資級信評,殖利率高於投資級債,金融業在各國均嚴加監管,企業經營穩健,違約風險低,仍可望續吸引資金配置。
台新優先順位資產扺押高收益債基金經理人尹晟龢指出,美國聯準會(Fed)暗示未來一段時間維持零利率,低利率時代延續,美國高收債受惠。其中優先順位資產抵押高收債,具備傳統高收高殖利率特性,8月殖利率仍達5%以上,同時資產抵押具低違約,吸引資金力強勁。
這波疫情衝擊下,先前深受重創的汽車、零售、旅遊、觀光等非必需消費品類股,在解封後出現市場需求回溫跡象,資金有機會向這些景氣循環類股移動,使得輪動的風險提高。債市方面,投資等級債雖坐擁高評等優勢,但收益率已弱化,後續反而是高收益債和新興債,為追求收益者的布局標的。
從波動度來看,徐建華分析,過去十年主要債券指數年化波動度統計,金融債較新興債、高收債及可轉債低,如2018年中美貿易戰,甚至是新冠肺炎疫情等重大市場利空,表現都較全球股市抗跌,有助平衡投組面臨動盪。(新聞來源:工商時報─記者呂清郎/台北報導)
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