美系外資唱旺 欣興飆天價、南電衝10年高時報記者林資傑台北報導 (2020-08-12 11:19:56)

美系外資出具報告,指出ABF載板產業進入第三波成長周期、2020~2024年複合成長率(CAGR)達17%,看好欣興(3037)及南電(8046)獲利成長可期,將欣興評等自「賣出」調升至「買進」、首評南電「買進」評等,目標價分別上看155元、235元。
受此激勵,南電今(12)日以跳漲5.96%開出,9點40分後攻鎖漲停價129元、創2010年8月中以來10年新高。欣興同步開高勁揚,最高飆升7.35%至87.6元,創下上市以來新高價,盤中維持逾5%漲幅。

美系外資認為,由於5G、人工智慧(AI)等應用對高速運算(HPC)及通信能力需求日益成長,成為推動ABF載板需求成長的長期動能,將帶動ABF載板進入2004年以來第三波成長周期,預估2020~2024年複合成長率(CAGR)達17%、市場潛在規模達70億美元。
由於應用需求持續增加,美系外資認為2020~2022年ABF載板市場供需將持續吃緊,在產業價格健康及規模優勢下,主要ABF載板供應商未來幾年的毛利率及獲利表現將維持樂觀,欣興及南電為全球2大非日系ABF載板供應商,今年合計市占率約44%。
美系外資指出,南電ABF載板市占率約12%,較聚焦於AMD、博通(Broadcom)等網通及數據中心客戶,對ABF載板營收貢獻逾75%。欣興ABF載板市占率約22%,客戶橫跨英特爾、輝達、AMD等,客戶結構均衡、單一客戶對ABF載板貢獻均不超過20%。
美系外資看好欣興、南電均將出現期待已久的獲利成長趨勢,2020~2022年獲利年複合成長率可望高達50%以上,首次將南電納入追蹤個股,給予「買進」評等、目標價上看235元。欣興則自「賣出」調升至「買進」,目標價上看155元、並納入「強烈買進」名單。
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