美食Q2獲利強彈 H2估緩步回溫時報記者林資傑台北報導 (2020-08-12 11:12:26)

經營85度C的美食-KY(2723)雖在美國市場遭逢新冠肺炎疫情衝擊,但在迅速控管成本開支、配合中國市場營運回升,使第二季獲利季增達2.17倍、連2季表現優於預期,7月營收亦回升至今年次高。由於美國市場不確定性仍高,法人預期美食下半年營運將緩步回溫。
美食2020年第二季合併營收44.2億元,季減5.98%、年減23.93%,為近6年低點。不過,毛利率雖降至58.57%的近1年半低點,但營益率逆勢反彈至6.23%。配合業外轉盈,歸屬母公司稅後淨利2.07億元,季增達2.17倍、年減3.32%,每股盈餘1.16元,為近3季高點。

累計美食上半年合併營收91.22億元、年減20.8%,為近6年同期低點,毛利率58.96%、營益率4.69%雙創近4年同期低點。加上業外虧損增加7成,歸屬母公司稅後淨利2.73億元、年減48.62%,每股盈餘(EPS)1.52元,雙創近6年同期低點。
美食表示,上半年受新台幣升值干擾及中美2大市場受疫情衝擊,但中國第二季谷底反彈、營收季增10%,有效帶動獲利回升。美國市場雖受封城影響,但公司參考首季經驗迅速調整門市營業工時、減少其他開支,有效降低衝擊,使營運連2季優於市場預期。
美食亦公布2020年7月自結合併營收16.48億元,月增8.79%、年減14.99%,連3月回升、站上今年次高,年減幅持續收斂。累計1~7月合併營收107.77億元、年減19.97%,雖續處近6年同期低點,但衰退幅度已見收斂。
美食7月中國受惠同店營收改善,力抗降雨增多挑戰,營收逆勢月增11%、年減幅持續收斂。美國雖配合防疫,暫停加州數家購物中心門市營業,但各州開業門市營收未受明顯影響,仍受當地消費者信任及青睞。台灣則推出聯名及主題蛋糕,延續銷售逆勢成長佳績。
展望後市,美食表示,短期內仍需觀察疫情控制狀況,下半年全球景氣展望仍有變數。美食現金流維持穩定,且第二季在疫情逆風下,獲利表現僅較去年同期小減,營運體質相對出色,看好下半年及明年疫情後的營收回溫,可望帶動獲利能力復甦。
投顧法人指出,美食第二季毛利率雖低於預期,但加強成本管控奏效、使獲利表現優於市場預期。其中,中國市場營益率自首季損平反彈至6%,抵銷美國市場虧損。在致力擴大會員行銷、關閉7間獲利不佳門市後,7月中國門市同店營收年減幅收斂至6%。
不過,投顧法人指出,美食截至7月底仍有10幾家美國門市暫停營業,使7月美國同店營收仍年減約30%,雖較第二季年減40%收斂,但高度不確定性使營益率仍需時間才能顯著回升。將全年獲利預期微幅調升1%,維持「持有」評等、目標價自82元調升至102元。
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