Q2走出低谷 台化向前衝時報記者王逸芯台北報導 (2020-06-23 12:36:07)

台化(1326)第二季營運拚走出低谷,惟市場供過於求仍是最大考量,台化今日股價走揚,漲幅約1%~1.5%。
今年首季以及第二季初受到新冠肺炎影響,導致油價波動劇烈,使得台化因提列庫存跌價損失,使得首季每股稅後虧損0.79元,且以市場面來看,由於第一季受到疫情影響導致市場萎縮,加上大陸新產能投產,油價又驟跌,使成品與原料價格下跌與高庫存成本影響下,認列庫存跌價損失,使台化第一季稅後虧損為2014年第四季以來,再次出現單季虧損。

台化受原油價格跌破每桶20美元影響,4月營運表現理應最差,不過隨著疫情和緩且各國逐步解禁後,預計5~6月營運表現將會慢慢往上走,同時第一季主要因認列原料及產品的跌價損失,跌價損失這部分於第二季所需認列的金額會下降,因此第二季預估不會比第一季差,只是是否損平,則較難判斷,主因仍在於解封後訂單並不一定這麼快恢復。
法人分析表示,今年油價儘管回溫,也是呈現緩步回穩,整體處於低油價成本有利於產品加工利差擴大,因此,逐季來看,台化有望於第二季走出營運低谷,但目前面臨的問題還是部分產品仍有供過於求的狀況,故法人也預期,2020年台化全年EPS落在2.72元,為2014年以來新低。
低油價成本下確實有利於下游產品利差擴大,但目前台化主要產品仍有供過於求問題存在,加上在現金股利部分,今年配發現金股利為3.8元,殖利率為近3年新低水準。
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