今年營運仍看增 瓦城站回200關時報記者林資傑台北報導 (2020-04-07 11:02:05)

連鎖餐飲集團瓦城(2729)2020年1~2月營收雖受新冠肺炎影響而年減1.3%,但台灣營收仍年增3.86%,顯示穩健展店對營運挹注穩健成長動能。投顧法人雖基於疫情影響展店進度,下修瓦城今年營運成長預期,仍看好營收及獲利可望維持成長態勢。
瓦城受全球股災影響,3月19日股價下探167.5元,創近7年半低點,1個月來波段跌幅達37.85%。近日股價觸底回升,今(7)日跟隨台股開高走揚,勁揚5.47%至202.5元,早盤維持逾4.5%漲幅,領漲觀光類股、收復200元關卡失土。

瓦城2019年合計淨增14家店,受惠展店效益顯現,合併營收48.99億元、年增13.92%,歸屬母公司稅後淨利3.6億元、年增2.25%,每股盈餘(EPS)15.51元,三者均創新高。雖因應新冠肺炎疫情保留較多現金,董事會仍決議擬配息10元,連6年配發逾1股本。
投顧法人指出,瓦城去年第四季獲利低於預期,主因一舉新展8店致使費用增加。全年同店銷售成長(SSSG)持平,其中台灣獲利年增1成,顯示穩健展店帶動成長。中國大陸去年營收貢獻僅7%,營運則因市況轉弱而認列1900萬元虧損,影響每股盈餘0.8元。
受新冠肺炎疫情影響中國大陸門市營運,瓦城2020年1~2月自結合併營收8.53億元,年減1.3%,仍創同期次高。其中,台灣受惠展店效益顯現,累計營收達8.3億元、年增3.86%,續創同期新高,持續挹注營運成長動能。
截至2月底,瓦城在台灣共有129店、中國大陸則有10店,分別較去年底各減少1家。投顧法人指出,瓦城原先規畫今年新展36家店、年增達26%,惟受新冠肺炎疫情衝擊,預期大部分新店將延至下半年或明年才開幕,影響營運成長動能。
不過,投顧法人指出,瓦城台灣前2月營收仍年增3.86%,且提供外賣服務平均訂單金額達1200~1600元,與在店內用餐無異,認為品牌聲譽及外賣服務可望趨緩顧客減少外出用餐影響,對瓦城衝擊可望減少。
至於中國大陸方面,投顧法人認為,儘管瓦城中國大陸業務今年可能持續虧損,但由於營運重心仍偏重台灣、所有新店均將在台開設,且營收貢獻比重小,營運規模縮減可望使虧損持續減少,對集團整體營運影響應有限。
整體而言,投顧法人雖基於新冠肺炎疫情致使展店進度延後,將瓦城今年營收及每股盈餘預期分別下修3%、11%,仍看好在台持續穩健展店,可望為營運挹注成長動能,看好今年營收、獲利及每股盈餘仍可望維持成長,後續須留意展店進度遞延狀況影響持度。
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