利差飆十年高 錢進債券基金時報-台北電 (2020-04-06 08:29:01)

新冠肺炎疫情衝擊擴大,3月以來全球金融市場大震盪,一向被視為相對穩定的債市也大跌,美元投資級債跟亞洲高收債利差均創下近十年新高,利差價格急速擴增,顯現有超跌跡象,操作策略宜調整資產配置,靠攏高評等投資級債,透過定期(不)定額方式布局高收益債基金。
觀察美元投資級債、美元高收益債、新興美元債及亞洲高收益債利差,均來到近10年新高,各地區高收益債利差破千點,殖利率跳升至10%以上。

瀚亞投資固定收益部主管周曉蘭表示,債市這波走跌及利差快速擴大,除擔心經濟前景,還有流動性不足所致,但短期跌深後,中長期投資價值浮現。美國聯準會無限量化寬鬆(QE),購買公債及策略性購買投資級債ETF,有助提高債市信心,預計政策支撐投資級債表現續穩。
群益全民優質樂退組合基金經理人林宗慧認為,因應疫情對景氣衝擊,主要央行加碼寬鬆,及積極祭出財政政策救市,短期市場恐慌情緒高漲,市場對企業信用風險也表擔憂,壓抑投資級債近期表現。但投資等級企業具信評優勢,恐慌氣氛過後,利差擴大可望重新吸引資金配置。
安本標準投資管理亞洲固定收益公司債投資主管Paul Lukaszewski指出,新興亞債平均信評在新興資產類別中表現最佳,尤其相對具吸引力的利差水準,隨全球利率繼續探低,具相當吸引力。疫情肆虐全球,加上油價大戰,雙雙造成市場衝擊,資金轉往避險性資產,信用債可望受惠政策的加持,啟動反漲攻勢。
展望後市,周曉蘭強調,統計顯示過去在高收益債價差達千點以上時進場,持有一年、二年或三年後,不僅正報酬機率相當高,且平均績效皆上看兩位數,目前修正階段,提供中長線布局機會,建議定期定額或定期不定額分批進場。(新聞來源:工商時報─記者呂清郎/台北報導)
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