外資中立看待 臻鼎-KY力拚今年比去年好時報記者張漢綺台北報導 (2020-03-31 11:00:50)

全球第一大PCB廠—臻鼎-KY(4958)2019年稅後盈餘為86.85億元,年成長2.81%,創下歷年新高,每股盈餘為9.93元,儘管全球新冠肺炎疫情持續延燒,臻鼎-KY認為,只要全球疫情能控制,還是力拚今年業績比去年好,美系外資雖然認為臻鼎-KY短線可望反彈,但仍須關注需求問題,重申「中立」評等。

臻鼎-KY因產品線涵蓋軟板、硬板、軟硬結合板、HDI、類載板、汽車板及COF等,可提供客戶一站式購足服務,且蘋果、華為、Google、亞馬遜、微軟及FB等全球一流客戶均是臻鼎-KY(鵬鼎)客戶,讓臻鼎-KY全球PCB龍頭寶座愈坐愈穩,2019年第4季合併營收約419.73億元,單季合併毛利率為27%,營業淨利率為17%,稅後盈餘為51.94億元(歸屬母公司淨利約36.8億元),單季稅後淨利率為12%;累計2019年合併營收約1200.68億元,創下歷年新高,營業毛利為272.22億元,合併毛利率為22.67%,年增0.57個百分點,稅後盈餘為124.02億元,歸屬母公司淨利約86.85億元,年成長2.81%,每股盈餘為9.93元。
臻鼎-KY日前宣布以普通股0.2股換先豐通訊1股,取得先豐100%股權,本案暫訂109年11月11日為股份轉換基準日,股份轉換後,先豐將成為臻鼎-KY持股100%子公司,臻鼎-KY董事長沈慶芳表示,先豐長期專注高速數位運算、高頻微波、高散熱電路板、IC載板相關技術研發,產品主要應用在車用、資料運算儲存及通訊服務等領域,目前全球車用雷達板有一半年客戶在先豐手上,不過,雖然先豐有好的團隊,卻因產能規模較小,常常無法接到大訂單,臻鼎-KY在製造、管理及財務可以協助先豐,且臻鼎-KY沒有台灣廠區,兩家公司合併,可望充份發揮綜效,達成臻鼎-KY提供客戶一站式購足服務目標,有助公司打世界盃。
臻鼎-KY前2月合併營收為92.54億元,年減23.59%,隨著大陸新冠肺炎疫情獲得控制,臻鼎-KY大陸三大廠區復工腳步也加快,整體生產及出貨已近正常。
沈慶芳表示,今年成長動能主要來自於軟板、類載板及車用板等新產品,其中類載板全球市佔率已達20%,約佔公司營收6%,預估今年出貨可望持續攀升,車用板亦可望較去年成長,目前訂單看起來沒問題,怕的是因新冠肺炎疫情人員管制影響終端消費,以及可能引發的失業率及通貨緊縮問題,若疫情控制得宜,公司目標還是今年業績能夠比去年好。
美系外資在臻鼎-KY公布2019年財報後出具最新報告指出,MPI和LCP是5G關鍵成長動能,預估與天線相關的業務將在2020年貢獻臻鼎-KY約10%以上收入,雖然臻鼎-KY努力拓展汽車及其他非消費類電子產品業務,但我們認為,相關產品貢獻還需要時間,雖然臻鼎-KY短線可望反彈,但仍須關注需求問題 重申「中立」評等,目標價為110元。
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