【市場風向】家登 11 月財報意外小虧,股價跳空跌停黃 敬哲 (2019-12-20 14:41:41)

家登 20 日公布自結獲利,11 月稅前盈餘 500 萬元,但稅後出現淨損近 300 萬元,第四季獲利預期將下滑,股價跌停開出。



家登是近年來最知名的台積電概念股之一,主要業務為 EUV 光罩盒,因市場看好半導體需求,股價跟著水漲船高。但如今營運意外出現虧損,雖然不大,或將帶動市場負面看法,尤其近日台積電填息並不順利,會引發更多想像,有利多出盡的走向。家登開盤跌停鎖死在 178 元,收盤委賣量 1,398 張。

儘管家登的中國轉投資似乎已進入軌道,11 月營收創下歷史次高,但毛利並不高,11 月稅後反虧損,第四季整體獲利水準可能不如預期,當然財報上來講,今年營運仍較去年有大幅成長。目前公司前 3 季營收 16.57 億元,年增 53%,毛利率近 30.56%,營益率有 9.15%,遠優於去年同期的 -7.91%。但第 4 季原本是傳統旺季,獲利卻恐不如前季,目前股價應已完全反應基本面。

雖然預期隨著先進製程的需求增加,EUV 光罩層數也將倍數成長,尤其台積電 5 奈米製程的加持,家登仍大有可為,但市場經此後恐轉趨冷靜,將更為審慎的評估基本面,短期內股價上揚空間將變得有限。也有觀點認為,由於台積電熱潮,吸引散戶紛紛湧入股市,而不少大戶則趁此出貨,股價受到壓抑,過年前台股將陷入震盪。

若依基本面來看,台積電的股票報酬率已不太吸引人,儘管明年營運動能仍在,散戶若較為保守,將會對投入股市出現猶疑。不過如家登的大股東持股仍穩,除了近期將現金增資 350 萬股外,還將發行有擔保可轉換公司債約 5.98 億元,以擴張產能,充實營運資金,也可望改善近 5 年來自由現金流為負的窘境。

(首圖來源:Flickr/Lenore Edman CC BY 2.0)

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