台泥:中國有新產能 水泥市場需重新平衡中央社記者潘羿菁台北2019年11月18日電 (2019-11-18 18:17:19)

台泥(1101)今天舉行聯合法說會,台泥今年前3季淨利創歷年同期新高;展望未來,台泥董事長張安平表示,,中國有新產能,市場需重新平衡,所幸煤價有望低檔,估計明年營運「不會差到哪裡去」。

台泥今天舉行聯合法說會,台泥、中橡與信昌化3家一同說明現況與未來;台泥部分,今年前3季的水泥出貨噸毛利為110人民幣,比去年同期的115元略降;不過,出貨量4050萬噸,成長0.2%,累計前3季營收為新台幣875.61億元,年減2.3%,今年受惠於燃煤成本下降,讓水泥毛利維持高檔與電力獲利大增,帶動合併稅後淨利為177.19億元,較去年同期成長11.2%,每股稅後淨利(EPS)為3.24元,刷下歷年同期新高水準。

張安平指出,面對全球經濟變化,台泥在去年於阿姆斯特丹設立DutchOyakTCCholdingB.V.今年將延伸至葡萄牙,未來計畫邁向非洲,張安平表示,台泥宛如在進行自己的大探索時代,台泥正推向大海洋另一端地理世界。

台泥總經理李鐘培說,去年11月台泥在土耳其成立合資公司,帶動新增水泥年產能1900萬噸,今年8月歐盟核准併購葡萄牙Cimpor,又新增760萬噸,一連兩起在中亞歐洲投資案,讓台泥總產能從7470萬噸一口氣破1億噸,來到1.01億噸。

展望未來營運,張安平說,可以預期第4季營運年增率表現不會太好,主要是貴州地區水泥動能偏弱,若影響時間拉長,擔心貴州價格將開始動搖西南水泥價格,從西南進一步蔓延至台泥重點兩廣區域;此外,明年中國南方地區又有新產能陸續投入,「市場需要重新平衡」,造成不確定性增加,因此整體明年看法是有點疑慮保守,但是基本拉貨需求依舊,因此估計明年表現「不會差到哪裡去」。

雖然有新產能加入抑制水泥價格,但是李鐘培表示,中國整體市場仍有4大正面因素,包括中國持續推動供給側改革,落後產能退出市場;基礎建設與房市持穩;中國禁止32.5低標水泥,有助於提升台泥獲利;以及更嚴格排放嚴格提高水泥廠門檻,形成大者恆大格局。

至於土耳其水泥投資案,李鍾培表示,今年第3季認列淨利約2300萬餘元,數字已經轉正,不過上半年受到美國制裁與撤軍因素,估計全年度認列投資損失約2億至3億元,但是明年少了上述負面因素干擾,有望更加正向。

而今年煤價下跌讓和平電廠獲利大增,也抵消中國人工與原物料上漲,稀釋掉水泥毛利,張安平說,明年煤價走勢有望與今年持平,唯獨明年台電收購費率會略降。
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