欣興產品組合改善 外資升評目標價60元中央社記者吳家豪台北15日電 (2019-11-15 11:12:58)

印刷電路板暨IC載板廠欣興第3季獲利優於預期,美系外資看好ABF載板產品組合改善及高密度連接板(HDI)動能延續,投資評等調高至買進,目標價上修到60元。

欣興股價今天開高,早盤高點來到50.3元、漲幅逾4.5%;至10時42分左右,成交量超過3.14萬張。

美系外資發布研究報告說明,欣興今年第3季每股盈餘新台幣0.87元,略優於市場預期的0.85元,除了印刷電路板(PCB)業務之外,大部分產能都在第3季達到高峰;由於產品組合改善,第3季毛利率季增2.3個百分點至15.4%,創2012年以來新高。

美系外資認為,欣興營收仍有成長空間,原因包括高單價產品占比增加、2020年上半年蘇州廠將擴產約30%。由於產業整體的ABF載板產能沒有明顯增加,預期2020年仍會供給吃緊,且5G相關需求將於2020年放量,看好欣興明年將有效改善產品組合並受惠於平均售價提高。

美系外資進一步指出,占欣興營收約39%的HDI今年第3季向美國及中國客戶供貨吃緊,由於中國與韓國客戶將發表新產品,預期HDI營收明年上半年淡季將下滑15%,優於往年平均下滑20%到30%。

考量獲利率提升、ABF產品組合改善、HDI動能強勁等因素,美系外資預期欣興2020年、2021年營收將成長10%、7%,每股盈餘將成長27%、54%至3元、3.3元,將欣興投資評等從「賣出」連升兩級至「買進」,目標價從33.5元大幅調高到60元。
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