金豬抱財富 (2019-01-31 先探投資週刊 文/方亞申)



去年第四季全球股市輪流回檔,包括美國、新興市場等,回檔速度及幅度都相當大;去年底最後一周,各國股市開始輪流反彈,進入今年持續彈升;雖有歐、美、中、日等經濟基本數據都不好,國際貨幣基金會及世界銀行都調降今年經濟成長率等利空,但各國股市在利空中卻持續彈升,惟台股算是相對較弱的。

台股彈幅在全球屬後段班

當然美國及中國還是主要觀察的國家。尤其美國去年發動對中國貿易戰,不論輸贏,兩者經濟數據都下降。中國則是面臨內憂外患,國內電子大型外銷企業業績都不好,諸如騰訊、聯想、小米等等,看看股價幾乎躺在低點就可見一斑!而去年十二月進出口金額同比雙雙下降,顯見壓力逐季加重,去年第四季經濟成長率還有六.五%,但是今年各機構普遍預估全年經濟成長率只有六.二%,中央積極降準釋金撒錢,去年釋出資金至少超過五兆人民幣,超過二○○八年金融海嘯時的四兆人民幣救市;今年釋金金額一定不會低於去年,尤其在國外大廠正陸續撤離中國,造成中國失業率上升,中國必須進行強力安內動作才可。在國家隊積極出手後,上證指數挺在二五○○點之上(去年從高點三五八七點一路下跌至年底最低二四六二點,跌幅高達三一.六%,全年跌幅則高達二四.六一%,居全球前茅),但是距離年初本波下跌低點二四四○.九點並不遠,顯見中國問題不輕,接下就看美國動作了!

而美國發動貿易戰後,去年第四季道瓊一度還創高點,但隨即反轉向下,從高點至低點,跌幅高達十九.一%,全年下跌五.六三%;標普從高點至低點累計跌幅二○.二%,全年下跌六.二四%;Nasdaq最高點八一三三點下跌至低點六一九○點,累計跌幅二三.八九%,全年下跌三.八八%;費半指數高點一四六四點下跌至低點一○六六點,累計跌幅高達二七.一八%,全年下跌七.八三%。

正當全球殺過頭,今年元月反彈就出現了,若以至三十日計算,反彈平均都超過四%左右。彈幅超過十%以上就有美國生技指數、阿根廷、俄羅斯、土耳其,介於五~十%之間就有美股四大指數、德國、比利時、義大利、西班牙、奧地利、菲律賓、香港、韓國,除了美國及阿根廷外,大多是去年股市表現較弱者。台股則反彈不到二.五%!

股東會行情將接棒

若從技術線來看,強者如俄羅斯、土耳其、南美洲巴西、阿根廷、智利及東南亞印尼、菲律賓等,股市都站穩年線;較次一級就是向年線反彈,包括美國、香港,再來是中國、台灣、韓國及大部分歐洲股市,股市突破季線。雖基本面不佳,但若全球股市大多至少在季線之上,台股似乎沒有單獨下跌的理由。

當然美國走勢還是具關鍵,月初以來幾乎遇到個股或總經利空,指數或是股價都不跌反漲,不過本周開拓重工及Nvidia財報及展望不如預期,股價大跌,兩者將今年漲的吐回去反而倒跌,顯見股價彈多若低於市場預期還是偏向拉回,重量級的蘋果今年反彈不到四%。接下來尚須接受聯準會及美中貿易談判結果考驗。美中短期談判應有局部進展,川普表示美中協商非常順利。中國副總理劉鶴美國行後就見分曉。至於美國聯準會會議,目前升息態度已軟化,Fed主席鮑威爾對升息和縮表保持彈性,因此市場認為Fed態度偏鴿。不過,投資人仍須留意美中貿易談判結果及Fed政策意向變化等可能的變數,一旦未如預期,股市將立即負向反應。

道瓊若以去年的歷史高點二六九五一點下跌至最低點二一七一二點,這次反彈三○三八點,是跌幅的五八%左右,已接近反彈三分之二位置,接近強力反彈;標普去年從二九四○點下跌至二三四六點,這次反彈至二六七五點,彈升三二九點或五五%;Nasdaq從八一三三點下跌至六一九○點,反彈至七一八五點,幅度為二一.二%,雖未接近年線,但三大指數全數反彈超過五成。意味著顯未來三個月不容易再跌破這次低點。短線上美股拉回、日KD值高檔交叉向下,以道瓊而言,未來或拉回測試二三五○○~二四○○○點上下,標普則是在二五五○~二六○○點、Nasdaq在六八○○~六九○○點、費半在一○八○~一二○○點,若能守穩且日KD值降至低檔,在周KD值持續向上的掩護下,或有再向年線彈升機會。(全文未完)

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