[質變x量變]=大飆股 (2017-06-15 先探投資週刊 文／鄭威宏)

今年景氣循環進入擴張期，個別公司營運可說是百花齊放，不過，能成為真正的強勢個股，勢必不能只盼望跟著景氣回升而轉變，而是企業面臨內外部的蛻變，特別是時序到了第二季中下旬，投資人看營收、看毛利率外，也能算出可能的本益比，若股價還想獲得更多漲聲，則更加了解推升公司營運質變及量變的較少人知的根源，如此一來，才能在爾後的台股行情找到特立獨行的長多大飆股。

事實上，自從美國總統川普當選後美股氣勢如虹，包括六月十六日的道瓊期指結算，非常有可能拉出連續三次長紅走勢，也就是過去近九個月美股季線都發展出長紅Ｋ棒走勢，如此強勁的多頭攻勢，當然足以讓個股股價產生極大變化，就連市場熟悉的Alphabet也升格至千元美股高價名單（美股一度有六檔個股來到千元股價之上），也帶動今年台股站穩萬點之上的黃金時光。

留意美股八月修法前震盪

然而，雖然股市站上萬點，權值股除了金融壽險、原物料相關個股外，許多外資用力買超的標的，股價呈現強而有力的多頭攻勢，不過，自從過了第一季後，中小型個股先是面臨匯兌風險，如今又面臨投資人檢視基本面與股價相不相稱的壓力，都讓個股持續出現修正壓力。

更重要的是，目前時序來到第二季尾聲，美股先是在本次期指結算前開始壓回震盪，此外，接下來一季所面對的是，一直以來美國財政部長期盼八月國會休會前能完成修法稅改降稅一案，實際上卻是難關重重（社會評論者多半傾向不會如期通過的可能性較高），對於股市來說，八月見真章的壓力下，反而容易拉高市場緊張氣氛，也在接下來的選股過程中，更為著重公司營運及結構變化，或許在可見的顛簸路上取得較大的投資勝算。

綜合這種時空背景影響，投資人可以回頭整理第二季股價先突圍的奇兵來觀察，像是過去營運績效不佳的旺宏，第一季交出亮眼佳績後，大客戶任天堂遊戲機Switch全球熱賣造成公司NOR flash產能吃緊，加上年底導入十九奈米製程產能，讓市場重新拉高對於營運展望，甚至已有法人預期明年ＥＰＳ有望躍升至四元左右，讓股價從原來雞蛋水餃股一路躍上近年新高。

旺宏、健信質變內容明確

這種突然轉變同樣發生在許多公司身上，像是本刊先前報導的統新、康普、柏承、興勤、明安、譁裕、豪展、佳世達、健信等，這些公司基本面也都較過往明顯轉變，內外資卡位下，股價也多半沿路盤震而上格局。

當中，近期股價飆漲的健信值得留意。以鑄造鋁圈的健信近年經過內部營運調整，及引進巧新、帝寶大股東入股之下，營運在去年第四季起出現轉變，第一季獲利即便因匯率波動影響，但營益率從第四季的五．八九％拉高至九．○八％（同期為一．九％），單季ＥＰＳ來到一．○四元，而新訂單持續加持之下，五月產能全滿，營收創下歷史新高的三．二二億元（年增五七％），累計四～五月營收則是五．七億，較同期增加九○％。(全文未完)

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