聯想楊元慶 躍居第三勢力的盤算與關卡 (2014-07-16 財訊 文／馬自明)

7月2日，聯想執行長楊元慶和財務長黃偉明步入位在香港金鐘道的港麗酒店，主持聯想一年一度的股東會。楊元慶始終掛著親切微笑，與聯想手機、筆電等一系列產品合照時，這位年薪比旺旺集團董事長蔡衍明還高的執行長，絲毫沒架子，一一聽從攝影記者的指揮配合拍照。

不過，針對聯想今年初併購ＩＢＭ伺服器，卻遭美國政府調查可能橫生變數，各家記者窮追猛問時，他立刻板起臉孔，嚴肅以對。「審批正常發展當中，有信心在今年年底之前，完成兩個交易（指併購ＩＢＭ伺服器與摩托羅拉），」楊元慶指出。

話語才剛落，楊元慶立刻話鋒一轉，「聯想歷年來都是一間非常透明、國際化的公司，」股東會上始終語氣平靜溫和的他，忍不住拉高分貝強調，「我們客戶遍及全世界，包括美國政府，甚至是軍隊，從來沒發生過安全方面的問題，過去是，現在是，將來也是！」

國際化是楊元慶的新煩惱

很明顯，楊元慶這番略顯激動的話，不是對記者說的，是對此項併購的最後一道障礙-美國國家安全局和海外投資委員會說的。

今年以來，聯想股價周折波動。從13年下半年，聯想股價步步墊高，到今年1月，股價寫下金融海嘯以來的新高，不過，1月底時，楊元慶大手筆砸下52億美元併購摩托羅拉、ＩＢＭ低階伺服器，外界憂心聯想現金見底，股價從11元高峰回落至8港元。

但今年ＰＣ產業回春，聯想穩坐ＰＣ界龍頭寶座，股價又漸漸回暖，從5月底到今日，聯想股價再度挑戰11港元大關，一個月漲幅就高達3成，相較同時期的惠普、宏碁、華碩等大廠股價表現更為亮眼。但此時若聯想併購破局，對股價恐怕將是一大壓力，楊元慶不得不在意。

不過，股價要衝破天險，楊元慶至少有三大包袱要重新整理。第一個包袱，就是中國包袱。聯想自十年前併購ＩＢＭ電腦部門的「ＰＣ國際化」，正企圖進行「移動時代的國際化」。一位不願具名的分析師指出，「聯想靠中國壯大，但卻背著中國品牌包袱，讓它走不出中國，這是聯想努力擺脫的問題，」他表示，「併購摩托羅拉、ＩＢＭ伺服器，不過就是再用一次併購ＩＢＭ電腦，走向國際的老方法。」

黃偉明同樣指出，中國已經不是聯想最有利可圖的市場，聯想要把焦點放到中國以外的市場。聯想一三年的營收占比，約有38％來自中國，2成5來自歐非中東，2成則是美洲，相較一○年中國占比高達近50％，已經降低。但不可否認，美國等成熟國家仍然是聯想的尚未深耕的市場之一。

不只ＰＣ，衝刺手機銷售量

既然靠「Lenovo」這塊招牌走不出去，楊元慶就靠外國品牌，在ＰＣ時代是ＩＢＭ的「Thinkpad」，在移動時代就是摩托羅拉，以及ＩＢＭ的伺服器，如果併購卡住，將對聯想國際化布局是一大打擊。中國商務部已在四日核准ＩＢＭ併購案，分析師指出，聯想可能答應美國政府某些條件，如由ＩＢＭ代為維護等，讓美國政府點頭，「聯想吃一點悶虧都會達成併購。」

第二個包袱，是ＰＣ的包袱。雖然聯想是全球唯一能同時站穩ＰＣ，又成功轉型智慧型手機的企業，手機市占高居中國第二，楊元慶也一再表示，聯想的手機業務已經賺錢，並指出「不盈利的手機事業不持久」。但手機占聯想整體營收比重還是不高，手機連同平板、電視等產品，雖較去年大幅成長，但也只占營收約15％，仍有高達8成營收來自於個人電腦。

根據研調機構顧能資料顯示，一三年聯想全年手機銷售量為4400萬支，而一四年第一季聯想智慧型手機市占率，排名全球第四，次於三星、蘋果、華為。但若攤開來看，三星、蘋果一年智慧型手機銷售量分別約為3億、1.5億支，且約有6成營收，來自於手機等移動裝置，儘管聯想手機成長幅度驚人，但與領先群的差距仍相當巨大。

雖然聯想暫時有中國市場優勢，但在中國手機市場成長趨緩之下，眼光只放中國絕非長久之計，黃偉明即解釋，因此若不買摩托羅拉，聯想將面對更強大的其他競爭對手。所以，聯想的盤算，一是先全力衝刺出貨量，壓低零組件、代工價格；二是往高價智慧型手機移動，侵蝕三星、蘋果市占率；三就是借用摩托羅拉的品牌，打進歐美市場。

然而，要衝刺手機銷售量，聯想還必須面對線下銷售管道的包袱。「我們過去在營運商和開放市場（即實體店面）有非常強的競爭力，」楊元慶指出，但聯想在去年開拓網路銷售模式，未來將三路並行。

擁抱鄉民，聯想高層也出馬

這是聯想的一個大轉變，因為聯想向來是傳統ＰＣ公司，又自詡是全球化、國際化品牌，對有庶民特質的網路生態不熟悉，動作也慢半拍。不過，聯想創辦人柳傳志已毫不客氣指出，聯想正面臨網路的巨大挑戰，必須在業務和技術創新，「否則就是等死。」因此，聯想在去年由高級副總裁陳旭東領軍，從研發、生產、銷售和行銷，全面網路化，他並指出，聯想今年在茄子快傳、樂安全等雲端服務上，用戶要增加至3億人。

「聯想派出高層，和網路粉絲打成一片，可見聯想終於放下身段，進軍網路世界，」長年關注中國科技發展的業界人士觀察。聯想移動事業部市場推廣和網路行銷業務總經理王彥，就以「樂粉彥叔」暱稱，和網路粉絲直接面對面、博感情，另外也學小米舉辦線下的大型粉絲同樂會，鞏固粉絲向心力，這些作法在以往的聯想是難以想像的。

「今年和聯想合作的狀況不錯，」和聯想合組聯寶的代工廠仁寶總經理陳瑞聰透露，而楊元慶也明確指出，他們所訂下的業績目標，一定「說到做到。」在聯想今年業績看好之下，台灣仁寶等聯想概念股，近來股價表現也都不俗。若聯想能一一成功重整包袱，「新聯想」將成為除蘋果、三星之外，消費電子中最強的「第三勢力」。