《大行》招銀國際降蔚來(NIO.US)目標價至5.6美元 仍無扭虧為盈跡象
招銀國際發表研究報告指，蔚來汽車(09866.HK)(NIO.US)今年首季產品平均售價及汽車毛利均低於預期，而研發費用及其他收入毛利率則高於預期，儘管公司透露計劃推出第三個品牌的時間較預期早，但考慮到研發及營銷開支持續高企，即使換電業務有可能於2025年接近收支平衡，在市場價格戰持續的情況不足以實現盈利，目前未見到2025至2026年有扭虧為盈跡象，因此相信管理層對於毛利率的指引及扭虧目標可能是過於樂觀。
該行目前預測蔚來2024年銷量將按年增長25%至20萬輛，即下半財年平均每月銷量約為1.9萬輛。招銀國際將蔚來全年收入預測下調5%，以反映產品平均售價降幅超預期，將全年虧損從172億元人民幣上調至178億元人民幣，並預期2025至2026年度淨虧損都將超過100億元人民幣。
招銀國際維持對蔚來的「持有」評級，美股目標價從6.2美元降至5.6美元，對應2024年收入預測約1.3倍(原本1.4倍)。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
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