《大行》匯豐研究升長汽(02333.HK)目標價至10.8元 出口強勁
匯豐研究發表報告指出，長汽(02333.HK)港股年初至今累升25%，長汽(601633.SH)A股僅升1%，主要由於公司首季業績勝預期，其出口組合在整體銷售中佔比提升，以及港股估值相對於A股估值更具吸引力。
該行相信，鑑於海外定價提高，長汽出口銷售組合的增加將支持毛利率整體改善。然而，俄羅斯市場貢獻該份額的很大一部分，考慮到貿易緊張和關稅風險，該行對其在短期內維持相關水平的能力持保守看法。此外，該行認為長汽國內銷售因本土電動車競爭而受壓，預期公司緩慢的電動車轉型將拖累內地市場表現，其現有的內燃機(ICE)汽車產品組合正面臨同業電動車供應增加的壓力。
該行將長汽今明兩年的淨利潤預測上調9%及22%，主要考慮其出口銷售組合改善令毛利率有所提高。然而，該行對公司2024至2026年的盈利預測較市場預期低13%、7%及8%，因料其內燃機(ICE)汽車銷售承壓，加上公司向電動車轉型方面的進展乏力，該行對其盈利增長持謹慎態度。對其港股目標價由9.9元上調至10.8元，維持「持有」評級。(jl/k)~
阿思達克財經新聞
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