一文綜合券商於美團(03690.HK)公布首季業績後最新目標價及觀點
美團-W(03690.HK)今早高開逾2%後獲有回吐，半日收報112元跌0.6%。摩根士丹利表報告，美團首季業績鞏固，料第二季收入812億人民幣(按年升19.5%)、料次季經調整溢利106億人民幣按年升79%，到店業務競爭格局日趨理性，但外賣送餐銷售成長可能會受到整體疲軟的壓力，維持「與大市同步」評級，上調目標價由100元升至120元。
公司昨日(6日)收市後公布截至今年3月底止首季業績，期內純利達到近53.69億元人民幣按年增長59.9%。非國際財務報告會計準則下經調整溢利淨額達到74.88億人民幣，按年增長36.4%，符合本網綜合8間券商預測介乎53億元至76.37億元人民幣區間，接近預測上限水平。
非國際財報會計準則下首季經調整EBITDA達80.7億元人民幣，按年升28.9%。經營溢利52.09億元人民幣，按年升45.3%。截至今年3月底止，美團即時配送交易宗數達54.64億人民幣，按年增長28.1%
美團首季錄得總收入732.76億人民幣，按年增長25%。當中核心本地商業收入546.26億人民幣，升27.4%，分部經營溢利增長2.7%至近97億人民幣，主要由於交易筆數增長帶動交易金額提升。新業務收入則增長18.5%至186.5億人民幣，新業務經營虧損收窄，經營虧損率按年收窄17.2個百分點至14.8%。
【季績勝預期 宏觀存挑戰】
匯豐環球研究發表報告表示，美團首季收入超預期5%，經調整營業利潤同樣勝預期。該行認為，美團盈利前景繼續改善令人鼓舞，其中，美團優選首季虧損29億元勝預期，將美團全年外賣收入增長預期從10%上調至15%，將2024至2026年整體收入預測上調1至2%，經調整營業利潤預測上調2至21%，該行將美團目標價由165港元上調至170港元，評級「買入」。
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下表列出13間券商對美團評級及目標價：
券商│投資評級│目標價(港元)
里昂|買入│182元
匯豐環球研究│買入│165->170元
瑞銀│買入│146元->158元
麥格理│跑贏大市│156元->157元
高盛│買入│139元->148元
花旗│買入│134元->140元
大和│買入│130元->135元
富瑞│買入│125元->135元
海通國際│跑贏大市│112元->133元
摩根大通│增持│110元->130元
大華繼顯│持有->買入│97元->130元
野村│買入│129元
摩根士丹利│與大市同步│100->120元
券商|觀點
里昂|送長面臨挑戰
匯豐環球研究│首季收入及營業利潤均勝預期
瑞銀│首季營業收入優於預期，盈利能力強
麥格理│首季業績勝預期
高盛│下半年盈利透明度強勁
花旗│首季快速適應消費轉變
大和│季績鞏固，上調2024年至2026年盈測7至27%
富瑞│具強勁執行力
海通國際│盈利能力優於預期，料今年增長具質素
摩根大通│增加對商家價值及成本優化
大華繼顯│可受益旅遊需求
野村│首季業績及第二季指引優預期
摩根士丹利│到店業務競爭回穩
(ta/w)
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