《大行》瑞銀：京東(JD.US)(09618.HK)收入增長加速 估值不高
瑞銀發表報告指，京東(09618.HK)(JD.US)一般商品收入在正常基數下，尤其超市類別，將為今年的增長動力，受惠於公司的業務優化。電子及家電產品收入相對面臨較高的比較基數。該行指，縱使收入增長或受宏觀展望影響，但增量政策支撐如房地產及家電以舊換新計劃或加快增長。
該行亦指，管理層繼續集中於可盈利增長，倚仗效益優勢多於補貼。在毛利率方面，管理層預期未來有可持續動力，來自強化採購效益及一般商品的有利產品組合，但會被第三方商家變現化率下降所抵銷。經營開支方面，銷售及推廣開支比率應有可控制升幅，整體相信公司今年可交出穩定盈利，並預期盈利率改善較後出現，基於去年下半年的成本基礎，第三方商戶貢獻增加及規模效應。
該行指京東估值不高，給予「買入」評級，美股預託證券及港股目標價分別為40美元及156元。(fc/k)~
阿思達克財經新聞
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