《大行》建銀國際降康方生物(09926.HK)目標價至56.2元 市場反應過度
建銀國際發表研究報告指，康方生物(09926.HK)上周公布旗下藥物AK112的臨床數據不如預期，股價隨即下跌約35%，認為是市場過度反應，未有考慮AK112在臨床取得的其他成功，包括提前獲批另一種適應症，也沒有考慮到康方生物如AK104等其他藥物。
報告指，在公司股價大跌的同日，AK112與化療聯合治療的藥物提前獲內地批准上市，用於治療NSCLC患者。因此，該行分別上調AK112在2024年至2026年的銷售額預測16%、5%及17%至3.86億元人民幣(下同)、14億元及18億元，亦將該藥物的最高銷售額由51億元上調至58億元，並在2029年末達到。該行同時分別調低對AK104在2024年至2026年的銷售額預測12%、17%及11%，銷售收入為16億元、21億元及31億元。而上述對AK104下調亦令該行分別降低其對公司在2024年至2026年的總收入預測7%、8%及2%。
報告亦提出，為了反映AK112在2025年至2026年所需的商業化、推廣和銷售成本，該行將2024年至2026年的支出佔銷售預測比率分別上調10個、10個及8個百分點，並將2024年的調整後淨虧損預測從虧損4.39億元向下調整至虧損5.98億元。而且，該行亦將2025年的調整後淨利潤預測從6.06億元下調至1.66億元，將2026年的調整後淨利潤預測從18億元下調至14億元。
該行將公司目標價由59港元降至56.2港元，維持「跑贏大市」評級。(vc/da)~
阿思達克財經新聞
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