匯率對股價的影響(2012-11-21 16:04:05 恆兆文化│股票超入門)

國內目前被稱為經濟支柱的企業多以外銷為主,又產業原物料的獲得則多仰賴進口;而進、出口結算多採美元計,因此匯率變動就直接牽動著了國內企業的獲利能力。

匯率如何影響企業及股價呢?分別由「進口物料」與「產品外銷」這兩方面來了解。
在進口物料方面,當新台幣升值時,企業的進貨成本減少,獲利能力提升,有利股價上漲;當新台幣匯率貶值時,進貨成本提高,獲利能力降低導致股價下滑。
銷售額的部份,當新台幣貶值,銷售額因匯差而增加,有利於股價上漲。新台幣匯率升值,銷售額因匯差下降股價下滑。


不過,就出口產業而言,還要考慮貿易競爭對手國匯率的變動情況如何。
例如,08年下半年台灣對美元強力貶值,與此同時,同屬亞洲出口國的韓國同樣強力貶值,如此,即使台幣大貶對出口競爭優勢提升就不明顯了,因此,除了單純的匯率升貶問是外,也要考慮其他問題,包括升、貶值速度是緩慢的?還是快速的?也是影響企業收益的重點。
通常,如果匯率屬於緩慢升或緩慢降的情形,對產業影響就不大,因為企業有時間可以做好因應匯率變動的措施。


外資的兩面操作

大部位的外資法人機構,買賣股票大都依據基本面選股,再做長期的操作,而且考慮的方向不止是持有企業的本身,除了匯率外,還可以用期貨來作避險或套利;比方說,表面上外資雖然在台股做多單,但可能同時已經在期貨市場佈空單,只等時機成熟,就把手中的持股賣出,一方面獲利了結,而投資人一看到外資大賣也常跟著賣出,股價就嘩啦嘩啦的下跌,如此,大盤下跌後已佈局期貨空單的外資
就等著坐收漁利。

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