誰是軋空大秀的悍將？(2021-05-13 14:59:30 先探投資週刊│方亞申)

【文／方亞申】

去年第四季以來，非鐵金屬、黃小玉、石油等大宗物資價格大都上漲，的確有點通膨影子。而美國十年期公債殖利率已正式站上一．五％，接下來將朝二％前進，短時間股市將加大震盪幅度，尤其是去年漲最多的電子業。基期較低的非電子股反而較具表現機會。四大指數的季線是多頭重要防線。

融券回補撐起大盤

不過，台股上漲約十一％，相對國際股市漲幅是大的。雖然外資三月份賣多於買，使得加權指數一度跌破月線，今年以來賣超逼近三千億元，不過仔細看台股還能挺在月線之上，在全球股市中還算是強勢，主要是台灣的非電子股奮起支撐，中小型股、塑化、金融、造紙、航運股輪流表現，分類指數都走多頭。而此時支撐台股最大利多就是融券被迫回補。

往年三月一向是各公司召開董事會宣布財報及股利政策之時，隨即公布召開股東會，而股東會之前兩個月融券必須強迫回補，只要股價持續上漲或在相對高檔者，通常融券都被迫回補在高峰，或出現軋空行情，挺住台股指數。統計大盤融券餘額目前高達八五．七萬餘張，創十六年來同期最高，顯示台股軋空行情蓄勢待發，有望支撐指數向上表態。

根據已公布股東會日期的公司推算，共有五百家公司融券最後回補日在三月十五至四月二十二日。此時高券資比個股就要小心被軋空。若從先前融券最後回補日結束的個股來看，最明顯是驅動ＩＣ的天鈺，去年此時股價不到三五元，今已創歷史新高達二五○元以上，而融券最後回補在三月十二日，若以收盤價二一二元來看，空頭一敗塗地。而該族群還有聯詠，融券不多，但是敦泰融券就有超過五千張，股價也創歷史新高，四月十六日為最後回補日。矽創則在四月十七日，時間最近的是晶宏在四月一日，而這個族群，以敦泰及天鈺而言，元月ＥＰＳ都被迫公布，ＥＰＳ分別是一．○八元及一．三元，今年都有賺超過一個股本機會，難怪空頭被軋。所以接下來敦泰、聯詠、矽創、晶宏空頭如何回補及股價走勢值得參考。

高券資比股小心被軋空

另一族群就是航運股，陽明去年十二月單月ＥＰＳ達一．六四元，一、二月營收又陸續創歷史新高，獲利將更好，上半年搞不好每股就賺超過五元以上；同樣情況也將出現在長榮身上，而三月二十五日近二萬張融券將被迫回補，看來空頭只能逢低再回補；萬海尚有近四千張融券，在四月十七日前將被迫回補，空頭已經贏不了。（全文未完）

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