台灣軍工股擺出攻擊隊型(2016-08-08 13:00:26 先探投資週刊│鄭威宏)

【文／鄭威宏】

打開電視可以發現，除了台東風災消息外，國內最大新聞先是飛彈誤射，最近則是南海仲裁事件，名嘴們難得一見都成軍事專家。不過，不論是飛彈誤射或是南海仲裁事件，都能嗅到我國軍事工藝精湛及戰略地位重要性，尤其美國執行重返亞太戰略明確，與我國牽起盟邦友誼之手外，更注入台廠軍工股潛在商機。

東亞各國向美國傾斜

南海爭端已久，不過，就在美國確定重返亞太戰略執行後，各國外交關係啟動新化學變化，菲律賓敢以政軍經小國之姿，直接向荷蘭海牙法院申請仲裁，外界解讀，就是美國暗自出手（菲律賓現任總統杜特蒂則被解讀為親中），另外，像是去年日本安保法修正後，自衛隊可向盟國提供後勤支援、近期美國宣布取消對越南數十年軍事裝備禁運、及美國將在駐韓美軍基地部署簡稱「薩德」（THAAD）的「戰區高空防禦系統」，都是美國拉攏亞太軍事聯盟的明確證據。

此外，南海仲裁前，一度盛傳習近平將共軍提升至一級戒備，要求不惜一戰捍衛南海主權和領土完整的說法，雖然最終由官媒出面闢謠，但事實上，由於南海衝突有增無減，東南亞國家包括越南、印尼、、菲律賓、馬來西亞都已開始在近年加大國防預算，甚至是澳洲直接宣布未來十年都將持續大舉擴增國防開支。

回過頭來，一度令人匪夷所思的是，台灣似乎多次變成國際更為關注的對象。去年還是總統候選人的蔡英文，成為首次步入美國白宮及國會的我國總統候選人，另外，F18莫名「迫降」台南、美國國會修法邀請台灣參與全球最大的環太平洋軍演，今年好戲更是加碼，美國參眾兩院竟然通過「對台六大保證」決議案，直接表明不會承認中國擁有台灣主權，都是拉攏台灣進入所謂重返亞太戰略的重大轉變。

然而，依目前內外部風向來看，我國政經立場偏向親美益趨成形，在軍事上更是如此。就在民進黨執政不久，美國參院軍事委員會主席馬侃等人來抵台，直言希望政府提高國防預算占ＧＤＰ比重到三％，以維持某種程度的軍事防衛能力。

台國防預算創十餘年新高

事實上，我國近年來國防預算相當縮衣節食，整體國防預算占ＧＤＰ比重已降低一．九％左右，相較全球平均二．三％來得低上許多。但就以戰機來說，F16A/B取得時間為一九九一～九七年，平均機齡至今已超過二○年，就一般戰機原廠電戰系統、飛彈等裝備設定的「保鮮期」七～十年來看，目前我國檯面上所有戰機系統早就跟不上時代，加上台灣確立成為美國亞太再平衡布局一環，才是馬侃一行人大陣仗來台主因。

因此，雖然今年已編列三二一七億台幣國防預算，創下近十年來新高，但事實上，馬侃離台不久，美國已傳出明年初歐巴馬卸任前批准潛艦、愛國者三型及反潛裝備等軍售，一般預料，今年國防預算至少將再增加四○○億台幣，另外，國防部亦表示，明年國防預算將拉高到四千億元，後續再依情況朝每年四五○○億以上增加。

漢翔、豐達科軍工色彩濃

國防預算增加，軍工股勢必為一大利多，當中，最純軍工股代表就是漢翔，特別是今年底完成F16升級用組裝廠，將在明年開始加裝最先進主動相位陣列雷達（AESA）、AIM-9X響尾蛇飛彈等設備，F16A/B戰力大幅提升一．八至二倍至F16V，若以一一○○億元總預算中一成為組裝費，每年二五架組裝來看，明年有望進帳二○億元左右營收（僅工費不帶料）。另外，同樣半國營的台船若明年初歐巴馬卸任前批准潛艦傳言屬實，加上美方願技轉潛艦技術給台，營運爆發力可以期待。

除漢翔外，軍工色彩濃厚的神基集團及子公司豐達科，由於一三年美國財政懸崖時一度大量減少軍事支出下，分別影響當年營運，營收分別較前年度減少八％及一五％，市場推估，光是美國直接軍工占其營收比重可能就已超過一成，尤其是豐達科過半營收來自於飛機引擎保修市場，美國大量外銷戰機至全球外，如今重返亞太政策勢必推升後續戰機銷量及使用頻率，預料亦將帶來長期穩定收益。

值得一提的是，雄三飛彈不鳴則已、一鳴驚人，而去年中科院技轉給公準相關技術即可用於飛彈重要關鍵零件上，預料明年產能將進一步放大，亦是軍工股潛力之星。

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1891期便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
☆封面故事：台積電法說 半導體Q3會旺
☆特別企劃：從業績翻揚挖寶低價及轉機股
☆國際趨勢：安倍拚經濟圖謀修憲
☆焦點議題：醫材、保養保健品最吸晴
☆中港直擊：中國期待新一輪貨幣寬鬆
☆重要資訊：上市櫃六月營收完整版
【最新活動看板】
◎財訊快報APP手機版上線囉！
◎最專業的投資聯誼會招生中
◎告別賠錢邁向獲利的培訓課程招生中
◎訂先探一季送教您從「無法睡好覺」變成「一夜好眠」乙書
◎訂先探一年送投資實戰最佳組合(上市+上櫃秋季號+興櫃第二輯)
◎市面最完整的個股每季動態黃皮書－夏季總覽全新出刊！
◎2016年興櫃總覽第一輯火熱上市中
◎2016年車電總覽火熱上市中
◎2016年產業百科全書-萬用手冊全省熱賣中

回列表頁