東陽低PE 外資垂涎(2016-05-10 12:06:38 先探投資週刊│方亞申)

以汽車保險桿、鈑金出貨為主的東陽,繼一月營收創下二一.三八億元歷史次高後,三月份超越去年十二月,再度創下二二.四八億元歷史新高,來自北美及中國訂單,激勵業績穩健上升,法人預期旺季有機會延續至第二季底,而年初市場傳出今年每股稅前有機會賺五元,目前正逐步落實中。

整頓擴增設備 獲利躍升

東陽一月稅前獲利為三.六五億元,折合每股賺○.六二元,較十二月的○.五二元還高,過去單月每股稅前獲利頂多○.三~○.四元,一月份一舉衝上○.六元以上,相當不容易。過去單季營益率一向在五%以下,但去年起逐漸向上走,到第四季一舉出現十.八二%營益率,在過去是很少見的,創下近三年單季新高。去年若非提列美國訴訟費用,EPS將不只二.八七元,一般預估至少超過三.二元,果如此將是近七年最高,僅次於金融海嘯後二○○九年的三.四八元。

東陽OEM事業三月合併營收為七.三一億元,較去年同期成長四%,累計第一季合併營收一九.四八億,較去年同期成長四%,雙雙創歷年同期新高。累計第一季合併營收四○.一七億元,較去年同期成長七%,雙雙再度創下新高;營運重心售後維修(AM)部分,該公司外銷北美AM部分業績大好,一、三月營收陸續創歷史新高。AM事業自結三月合併營收為一五.一七億元,較去年同期成長八%,超越元月的一四.○六億元的單月紀錄。累計第一季合併營收為五九.六三億元,較去年同期成長六%,為歷史單季第二高。

雖然第二季開始一般旺季效應將轉淡,但該公司指出,三大投資案包括全球單一套產能最大的電鍍廠、AM塑膠件第五廠、鈑金葉子板自動化生產線第二季前陸續投產,產能持續提升,加上新產品開發陸續上市,更有利AM市場汽車零件的銷售,這部分預期第二季將開始貢獻營收,公司高喊未來五年成長動能齊備。

東陽在中國工廠超過十座以上,幾乎與前十大汽車廠都有合作,台灣、大陸如襄陽東陽、佛山東陽、長沙廣汽東陽等廠新車型接單暢旺,業績順勢成長,持續走高,今年預計所有轉投資中國廠都可獲利。

今年獲利將創新高

其實東陽去年業績就相當不錯,近半年單月營收從十八億元以下,一路拉高至今年三月的歷史新高二二.四八億元。法人估計今年營收將有機會成長超過一○%,每股稅前獲利將有機會超過五元。果如此將創下近十年新高。(全文未完)

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