殖利率概念股轉守為攻(2016-04-19 11:13:16 先探投資週刊│黃俊超)

資金行情一旦爆發，猶如滔滔江水連綿不絕。外資於現貨市場連買二○個交易日，於期貨市場的淨多單，也已是連續數日持穩在四萬口上下，不僅帶動加權指數重新站回年線之上，也讓本波段攻勢上漲超過一二○○點，更重要的是量價配合得宜，中長期均線與技術指標依舊對多方有利，個股仍具有發揮空間。

每年三月初到五月中旬，包含了三次營收、去年財報與第一季財報，一連串的數字考驗營運績效，而股利政策則是夾雜其中加分項目的彩蛋。對於題材、概念而言，朦朧美的時刻最有利於股價走揚，不過在公告攤牌之後，除非是出乎意料的優於預期，可望持續攻擊外，其餘終將回歸基本面，利多也可能將暫告一段落。

搭高殖利率順風車

日本、歐盟等已開發地區，不僅加大寬鬆貨幣政策力道，且紛紛走上負利率政策的不歸路，也迫使美國不得不暫停升息步伐，政策須將全球經濟狀況一併考量。資金氾濫造成熱錢四處尋找停泊機會，台股前些年漲幅相對偏低，如今反成低基期優勢，加上殖利率排名前段班，權值股拉大比價空間，行情欲小不易。

指數在上漲逾一二○○點過後，漲幅超過三成、甚至五成以上的個股比比皆是，基本上現階段選股邏輯概分為兩方向，一是積極追逐強勢股，操作時勇氣、判斷力與紀律缺一不可；另一則是回頭尋找可能具有落後補漲空間的個股，如向來本益比偏低的殖利率概念股，穩定性高但攻擊不足，須以時間來換取空間。

操作殖利率個股時，可以過去數年資料做為參考因子，然而也有可能會踢到鐵板不如預期。在短線上，一次性的處分利益，或是拿資本公積出來作為股利政策的一部分，使配發率超過百分之百，殖利率拉高至超過一○％，則股價短線容易出現激情演出，而若想長期持有，則還是建議以穩定的基本面為參考依據。

此外，也可搭配業績來作為選股的條件。如每年第四季都是設備類股的旺季，且有機會延續到農曆年前，則股價漲在股息政策公告之前的機會就比較大；反之，如果第二季為傳統旺季，如ＭＣＵ、加工絲等，則息利政策公告前，屬於題材性的支撐力道，公告後則股價或有機會搭著營收再次攻擊。（全文未完）

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