贏收股大驚奇(2015-10-08 13:21:09 先探投資週刊│黃俊超)

丞相，起風了！」是網路上鄉民的流行用語，形容風向（主流意見或情勢）改變，近期全球股市似乎有由偏空轉反彈以上的跡象，雖然台股還無法搆得上回升的邊，不過至少該有的反彈格局應該仍可延續，然而，在學校裡好、壞學生都一定有，指數重挫仍有創新高的個股，營運展望還是選股最重要的邏輯。
強勢與搶反彈的差異
盤面上可以比較肯定的是，主流類股不會因為反彈而出現易位，傳產股依舊相對強勢，尤其是我們不斷提及的製鞋、紡纖、美國房市相關與航太，雖然並不一定能夠有著如電子類股般的爆發力道，不過穩健成長在空頭時更顯珍貴，是多頭的重要火種，加上跌深反彈的生技，傳統產業仍是資金停泊的重要避風港。

由於之前頗長一段時間幾乎都靠傳產股撐盤，因此《先探週刊》一路走來始終如一的介紹，已是一而再、再而三的推薦目前多數強勢股，然而在上漲過後，股價與本益比其實也並不算太低，但是展望後市，卻又仍然具有未來性，因此本期於〈特別企劃〉有著一系列的分析與評估，而〈封面故事〉則相對著重於反彈行情。

先回過頭來看電子股，蘋果新商品連發，市場上對於銷售量的預估評價不一，不過股價暫時還沒有太正面的反應，台灣的供應鏈也沒有太多激情，是利多出盡還是優於預期仍需再觀察，這也是第四季台股能否回神的重點；此外，外資對於半導體產業後市看法仍有歧見，因此，電子股在現階段角色應該是以輔助為主。

所謂輔助指的是在指數方面，畢竟要衝關占台股比重至少六五％的電子類股，具有不可或缺的地位，但是既然先將行情定位為反彈，則空間與時間相對上來說，容易出現互相拉鋸的狀況，因此，除了權值股在對的時間會有動作之外，選股的重點應該就是會反彈的個股，八月營收承先啟後，是一個不錯的參考依據。

電子股中能夠持穩多頭格局的個股是相對少數，最主要集中在光通訊、網通與ＰＡ相關等類股身上，包含聯亞、光環、中磊、宏捷科等八月營收創歷史新高，聯鈞、Ｆ─科納等為今年新高，在業績優勢與趨勢相對明確的力挺下，後市仍有看好的空間。

此外，可以留意上半年已有不錯的獲利基礎，而全年業績展望相對仍佳的公司，是在本波段搶反彈時可以留意的跌深股，如被動元件的奇力新、網通的康聯訊、探針廠中探針等，雖然股價卻都曾隨著指數修正，不過基本面都還相當硬挺，股價也或有被低估的嫌疑。

在沒有驚豔的消費性商品問世，或景氣回溫至明朗狀況前，電子產業面臨的結構性問題，短時間之內不容易有太大改變，這也可能壓低市場所給予的本益比；因此，除了少數趨勢明確類股外，其他個股都可能必須先以反彈視之，而在操作策略上，可以箱型區間內低買高賣為原則，若破底就必須小心再次修正。（全文未完）

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