蘋果供應鏈拉貨潮將再現(2015-07-24 14:09:10 先探投資週刊│黃俊超)

多頭延伸至萬點出現短期買氣耗盡，指數近兩個月回檔最多逾八○○點，然跌深總會有低接買盤，搭配國際股市表現，本周在端午節後強彈逾二五○點，短線已確立底部型態，雖然季線仍是下彎，且第三季為除權息高峰，指數將憑空蒸發超過三○○點，但至少獲得喘息空間。
蘋果是下半年大亮點
看到指數反彈，切忌盲從追價，反倒是可以趁機會檢視手中持股，進行汰弱留強的時機。盤面上強弱勢股最簡單的二分法，若是看長一些的投資人，可以年線做為分水嶺，若是看短一點的，則可以季線來劃分，強弱勢股在盤面上涇渭分明，在漲跌幅度放寬之後更為明顯。

蘋果iPhone 6系列持續大熱賣，能與之抗衡的國際大廠如三星等級者，尚有新品發表外，其餘廠商多選擇噤聲等待；而新品Apple Watch有銷量但仍不夠大，物聯網相關商品仍需等待時間，傳統ＰＣ、ＮＢ未見起色，加上匯率因素與中國紅色供應鏈來襲，使得相對缺少創新的台灣上市櫃電子產業，上半年表現不如預期。

盤面電子類股亮點屈指可數，除了ＰＡ、光通訊之外，幾乎都落在蘋果相關供應鏈身上，而下半年，預期在iPhone 6S系列問世，新應用、強化功能、快速拓展中國市場，銷售狀況更上層樓機會相當高，在虛擬實境、物聯網等新一代商品尚未銜接之際，聚光燈的焦點還是蘋果，供應鏈拉貨潮也已漸漸展開。

台灣跨入蘋果供應鏈廠商相當多，而附表並非全部，僅舉部分具有代表性公司為例說明，並以年線為界，可清楚看到強弱勢明確分野。

蘋果純度越高或是訂單比重持續提升的公司，股價越有機會出頭，不過由於蘋果訂單量相當大，且在庫克接手後對於成本控管更加要求，供應商的數量也不斷提升，因此捧得住飯碗也並不一定代表飯好吃，同為蘋果供應鏈且處於相同產業，獲利水準卻也有可能大不相同，技術與比重是關鍵因素之一。
ＰＡ、機殼營運暢旺
下半年蘋果營運可望因新品而更上層樓，預期年線之上的蘋果概念股，下半年依舊是強勢股重要指標，而目前在年線之下的個股，也或有扭轉頹勢的機會。

年線之上的蘋果概念股中，營運與股價最為強勢的是宏捷科，今年前五個月營收兩度寫下新高，累計前五個月為一七．三九億元，較去年同期大增一九五．九％，每股盈餘約達三元，股價今年來未跌破季線，多數時間都沿月線上攻，且漲幅已突破二○○％。

宏捷科受惠於中高階智慧型手機內建功率放大器數量持續增加，並搭上國際砷化鎵龍頭廠Skyworks，近期更因蘋果iPhone 6S系列與6C商品，啟動新一波零組件拉貨潮，且Skyworks宣布推出物聯網用新款功率放大器晶片，宏捷科也順利切入汽車電子市場，追價買盤依舊相當熱烈。

ＰＣＢ的台郡漲幅逼近八成，Ｆ─臻鼎也有三成水準，雖然產業面臨中國供應鏈競爭，不過兩家大廠同步積極朝向中高階產品努力，運用技術上的差距，避免價格落入低價競爭區塊，並延長產品線應用周期，與提升自動化比重，全年每股獲利都有機會挑戰一個股本。

機殼大廠可成漲幅也超過五成，董事長洪水樹於法說會中釋出第三季市況優於預期的看法，且上修第三季與第二季持平的預估，也就是說若第三季如預期成長，則將出現連續六個季度刷新歷史新高的超優質成績單。在蘋果全力加持金屬機殼下，也有機會吸引中低階品牌採用，市場就可望更加擴大。
留意中國供應鏈競爭
漲幅較低的是台積電，股本相對較大，且全球晶圓代工龍頭客戶當然不會只有蘋果，因此，必定會受到整體半導體產業的短期景氣循環，還面臨美國財經網站唱衰，全年營收將難達張忠謀董事長於股東會表示成長一成的預估，股價能否站回並站穩季線之上，與除息後股價走勢將是重要的觀察指標。

年線以下的蘋果概念股，表現相對弱勢，必須留意的是有中國廠商競爭的產業，例如電池有德賽，電聲元件有歌爾聲學與瑞聲科技，觸控則有歐菲光電，由於中國市場對於蘋果來說是重要的成長動能，在國家的刻意扶植下，必須更留意訂單流向變化。

蘋概股中今年欣興與美律跌幅相對較重，不過欣興在股東會中表示，營運將會加快谷底爬升，而法人預估與蘋果關係回溫，訂單陸續回籠將是營運轉強的重要關鍵，不過股價能否扭轉頹勢，除了基本面之外，還必須看法人賣壓能否減輕，甚至翻空為多。

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